国家统计局10月14日发布数据显示，9月份，全国居民消费价格（CPI）同比上涨2.8%，环比上涨0.3%。1至9月平均，CPI比上年同期上涨2.0%。

　　9月份，工业生产者出厂价格（PPI）同比上涨0.9%，环比下降0.1%；1-9月平均，PPI比去年同期上涨5.9%，工业生产者购进价格上涨8.3%。

　　专家指出，当前我国通胀温和可控，但核心CPI同比处于“1时代”，反映内需不足仍是当前经济的主要矛盾。此外，尽管PPI同比放缓有助于缓解部分中下游制造业投入成本，但也要意识到，相对于常年水平来讲，目前部分原材料价格仍较高，加之全球外汇市场波动，部分企业仍面临不少挑战，后期货币政策更应“以我为主”，优先考虑提振内需，实现内部均衡。

核心CPI创非疫情时期新低

　　在业内看来，9月份CPI数据略低于市场预期，“猪、菜”价格涨幅扩大仍是主要扰动因素。

　　对此，国家统计局城市司首席统计师董莉娟表示，在9月份2.8%的CPI同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为0.8个百分点，新涨价影响约为2.0个百分点。同时，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.6%，涨幅比上月回落0.2个百分点。

　　同比显示，9月份食品价格上涨8.8%，涨幅比上月扩大2.7个百分点，影响CPI上涨约1.56个百分点。具体来看，在食品中，9月份，猪肉价格涨幅位居首位，上涨36%，涨幅比上月扩大13.6个百分点；其次，为鲜果和鲜菜价格，分别上涨17.8%和12.1%；食用油、禽肉类、鸡蛋和粮食价格分别上涨8.3%、7.9%、7.6%和3.6%，涨幅均有扩大。

　　9月份，非食品价格上涨1.5%，涨幅比上月回落0.2个百分点，影响CPI上涨约1.21个百分点。其中，汽油、柴油和液化石油气价格分别上涨19.2%、21.0%和16.6%，涨幅均有回落。

　　从环比来看，CPI由上月下降0.1%转为上涨0.3%。其中，食品价格上涨1.9%，涨幅比上月扩大1.4个百分点，影响CPI上涨约0.35个百分点；非食品价格由上月下降0.3%转为持平。工业消费品价格由上月下降0.7%转为持平，其中，受国际油价下行影响，国内汽油和柴油价格分别下降1.2%和1.3%。

　　“9月猪肉价格走高，一方面是国内餐饮服务需求回暖，季节消费需求增加带动猪肉价格上涨，同时，部分养殖户惜售、二次育肥也对国内生猪市场供给构成一定扰动。”光大银行金融市场部分析师周茂华对《国际金融报》记者指出，蔬菜价格方面，主要是受国内局部极端天气影响，对蔬菜短期供应构成扰动。“但整体处于可控范围，秋季往往蔬菜供应有望增加”。

　　民生银行首席经济学家温彬也指出，中央和地方9月合计投放政府储备猪肉20万吨，保障了生猪市场供应和价格平稳，“整体看，猪肉价格涨幅明显低于今年春夏季第一波涨幅”。

　　对于9月份核心CPI同比下降，周茂华认为，主要是反映国内消费需求整体处于恢复阶段，散点疫情对部分需求构成抑制，去年基数抬升影响，以及9月能源价格回落影响非食品价格。

　　“核心CPI创非疫情时期新低，是本月CPI低于预期的主因。”温彬称，房租环比下降，叠加服务与耐用消费品环比下行，导致核心CPI偏弱，也反映当前内需不足仍是经济主要矛盾。

多重因素促使PPI同比下行

　　PPI方面，主要受到能源、原材料价格回落、国内保供稳价政策措施及去年高基数影响。

　　董莉娟表示，在9月份，0.9%的PPI同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为1.3个百分点，新涨价影响约为-0.4个百分点。此外，国际原油等大宗商品价格继续下降，国内部分行业需求回升，工业品价格走势整体下行，但下行态势趋缓。

　　从同比来看，PPI上涨0.9%，涨幅比上月回落1.4个百分点。主要行业中，石油煤炭及其他燃料加工业、石油和天然气开采业、化学原料和化学制品制造业价格涨幅回落。煤炭开采和洗选业、非金属矿物制品业价格由涨转降。黑色金属冶炼和压延加工业、有色金属冶炼和压延加工业价格降幅扩大。

　　从环比来看，PPI下降0.1%，降幅比上月收窄1.1个百分点。国际原油价格下行带动国内相关行业价格下降，其中石油和天然气开采业、化学原料和化学制品制造业、化学纤维制造业、石油煤炭及其他燃料加工业价格均下降。基建投资项目逐步实施，金属、水泥等相关行业需求回升，价格降幅均收窄。储煤需求提升，煤炭开采和洗选业价格由下降4.3%转为上涨0.5%。

　　“PPI同比放缓，有助于缓解部分中下游制造业投入成本，激发微观主体活力，促进就业和消费。”周茂华也指出，相对于常年水平来讲，目前部分原材料价格仍较高，加之全球外汇市场波动，部分企业仍面临不少挑战。“此外，保供稳价措施效果显著，最明显的就是电力供给整体充足、价格平稳，国内民生必需品市场供应整体充足，市场价格基本保持平稳等。”

　　“9月，国际大宗商品价格受各国央行竞相收紧货币政策带来的‘紧缩交易’影响有所回落，原油价格持续回落，并且天然气受俄乌冲突影响区域分化，金属价格整体回落。”温彬表示，国内受外部压力传导减弱，输入型通胀压力减轻。

　　“从产业链上下游整体表现看，前期上游涨价压力已基本传导至下游，而随着外部输入型通胀压力的回落，上游与下游涨价压力有所倒挂，中下游盈利空间回升。”温彬称。

　　对于后期CPI、PPI走势，市场普遍认为，后续我国通胀压力将开始减弱，物价水平保持温和可控，CPI将转为下行。同时，PPI将延续放缓回落走势，并进入通缩区间。

　　“猪肉价格依旧是CPI的重要支撑力量，不过随着政府冷冻猪肉储备投放等调控措施的显效，未来进一步上涨的空间减小。”温彬表示，能源价格依旧面临外部输入的不确定性，近期国际原油价格分歧加剧转为横向震荡，我国成品油调价搁浅，因此对CPI的扰动减弱。

　　此外，在PPI方面，鉴于当前我国通胀形势与欧美呈现较大反差，特别是我国核心通胀依旧偏弱，PPI也面临通缩，货币政策更应“以我为主”，优先考虑提振内需，实现内部均衡。