保险机构揭秘美股两周三熔断内因 A股估值仍处历史低位

　　本周开局，全球股市再遭“黑色星期一”。美国三大股指16日开盘暴跌，标普500指数跌达8.14％，触发熔断机制，停盘15分钟。这是美股两周以来的第三次熔断。

　　在市场担忧是否会触发第二档熔断时，美股顽强地挺住了，但跌幅依然不小。此外，加拿大、巴西等国指数熔断，亚太市场普跌，欧洲主要股指基本沦陷……

　　美股为何如此大幅的持续跌跌不休？

　　周日，美联储意外宣布降息100个基点，并推出7000亿美元量化宽松计划（QE），不到半个月的时间，美联储再次超前超预期降息，并且重启QE。这一系列操作在同一天发布，即使是2008年的金融危机也没有如此。然而，美联储这一系列的操作到底能产生多大作用？从市场表现来看，非但没有减缓市场的担忧，却进一步加剧了市场的恐慌情绪。

图为美联储历史上3轮QE概况

　　全球市场一片哀嚎下，A股能否一枝独秀？

　　面对诸多疑点？保险机构作为股票市场的压舱石和稳定器，网站邀请了我国某大型国有保险机构的研究所所长、某论坛首席经济学家进行了解疑。这位不愿具名的大佬对网站称，美股不断触发熔断有三大根本原因，一是美股的估值太高，美国股市三大指数PB皆在历史高位附近；二是美国新冠疫情在快速扩散，新冠疫情对经济的冲击很大；三是累计涨幅很大，道指十一年牛市，至2020年2月12日累计最大涨幅达357.01％。

　　据美国约翰斯·霍普金斯大学发布的实时统计数据，截至北京时间3月17日2点00分，全球新冠肺炎确诊病例达179029例，累计死亡病例达7057人。

　　研究认为，肺炎疫情全球扩散冲击美国经济，油价大幅下跌后美国信用债市场风险凸显，美国经济前景出现危机式恶化。

　　当地时间16日，美国总统特朗普在白宫记者会上公开表示，美国可能正在走向经济衰退。面对疫情冲击，美国的经济又将何去何从？美股又将走向何方？

　　上述经济学家对网站称，目前全球疫情有大幅扩散风险，疫情失控对全球经济的影响很大，反过来对中国经济的影响也比较大。但是，疫情对美国经济的冲击比中国更大，中国控制疫情效果显著。而美国新冠疫情还未见顶，美国经济和全球经济受新冠疫情冲击很大。股市方面，美股尚在探底过程之中，美股走稳还需要时间。从估值角度看，美国三大指数PB尚处于历史中等偏高位置。

　　那么，美股暴跌是否会影响中国市场？在这次病毒造成的全球灾难中，A股能否一枝独秀？

　　该经济学家称，美国股市暴跌本身对中国股市不造成根本影响，但美国股市暴跌反映的是美国经济和全球经济基本面，全球经济受新冠疫情冲击较大会影响中国外需和中国经济，反过来影响中国股市的基本面，从而对中国股市有负面影响。

　　但是，这位经济学家还强调称：“我对中国经济的未来充满信心，中国控制疫情效果显著，障显了中国实力。”

　　对于A市场，他表示，A股估值处于历史较低位置，但也不好说A股就处于绝对底部位置，A股仍要经受全球经济受疫情冲击的考验。