九鼎集团转手富通保险、中捷经纪 4年布局逐一“撤兵”保险业

1评论 2019-11-27 15:25:42 来源:蓝鲸财经 作者:李丹萍 感谢300643

  蓝鲸保险获悉,近日,周大福旗下负责投资业务的VMS Group与同创九鼎投资(行情600053,诊股)管理集团股份有限公司(以下简称“九鼎集团”,430719)旗下中捷保险经纪公司签订协议,将于近期完成正式收购。目前,中捷保险经纪官网介绍已变更为“香港周大福集团控股子公司”。

  而在不久前,同属周大福系的新创建集团(00659.HK)刚完成对九鼎集团旗下富通保险100%的股权交割,这也意味着,短期之内,九鼎集团保险板块接连撤下两枚“棋子”。

  除出清富通保险、转让中捷保险经纪外,九鼎系旗下昆吾九鼎还拟转让众惠相互保险社全部初始运营资金。从希望长期永续持有优质保险公司,到聚焦投资主业、降低资产负债率,九鼎系逐一“割爱”保险相关企业,或也是不得已之举,不过4年时间,从风光一时到战线收紧,保险板块部署或已逐步支零破碎,难言有所布局。

  无奈出售还债,营收、净利受影响九鼎集团仍承压

  出售富通保险、中捷保险经纪,或也是九鼎集团的无奈之举。根据公告,截至2019年11月1日,九鼎集团及交易对方新创建集团内部审批程序,以及所涉及的相关监管机构的审批已经完成,九鼎集团已按照协议约定收到全部价款。

  按照早期披露,富通保险全部股权作价约215亿港元(未包括锁箱期利息),九鼎集团对应的投资成本约为 155 亿港元(包括买入时富通保险的净资产、买入时形成的商誉及后续对富通保险的增资),该笔投资盈利约 60 亿元港元,总投资回报率约 38.7%,投资持有期限预计约 4 年,简单计算的年化回报约 9.7%。

  回溯来看,2018年3月,九鼎集团复牌前夕,曾发布公告称,拟在香港联交所推动富通保险上市事宜,以便于充分利用香港资本市场平台,完善保险板块的资本补充机制,按照其彼时口径,富通保险董事会已授权管理层探讨申请上市可行性并适时推进。

  利好传出后,市场并未买账,复牌后的九鼎集团市值连连走低,资金压力并未得到缓解,市场一度传出“因香港监管质疑九鼎资质,不允许九鼎100%控股富通保险,计划出售部分股权”的消息,但被九鼎集团否认。

  然而资本市场讯息万变,反转随后上演。12月,九鼎集团披露关于出售富通保险100%股权,以及出售中捷保险经纪98%股权的公告,因自身控股型投资组合的结构调整,有利于进一步降低资产负债率,减少财务费用,聚焦投资主业。

  在股权交割完成后,富通保险将不再纳入公司合并报表范围,对此,九鼎集团也早早提及称,“公司的资产总额、负债总额、营业收入等财务指标将因此出现较大幅度的变化”。

  从业务数据来看,基于富通保险本身的优质资产特性,在将富通保险纳入麾下后,富通保险成为九鼎集团的营收“主力军”。以2017年年度数据为比较基准,出售富通保险后,九鼎集团营业收入、净利润减少比率都超过6成。

  2018年,九鼎集团由盈转亏,扣非净利润从2017年度的11.22亿元下降至-1.28亿元。步入2019年,九鼎集团经营情况进一步下滑,前3季度营收63.38亿元,同比下滑12.74%;扣非净利润-11.93亿元,同比大幅缩减531.88%。

  而这也并非结束。“九鼎集团早前大量使用杠杆进行业务扩张,但现在宏观调控去杠杆,不得不强制挤压泡沫”,香颂资本执行董事沈萌对蓝鲸保险分析指出,随着经济增长放缓,投资、募资难度加大,综合投资型企业更易受到市场行情影响,“对于九鼎集团来说,日子会越来越难过”。

  筹建未果、战线收紧,九鼎集团保险梦难圆

  从初构“保险梦”到小有所获再到梦想破灭,九鼎集团这一遭,不过4年时间。

  2015年,九鼎集团进军保险行业。8月,九鼎集团现金出资5000万收购中捷保险经纪,将业务领域扩展至保险经纪、保险咨询和服务领域,开展互联网保险经纪和咨询等金融服务业务。

  同期,九鼎集团旗下昆吾九鼎现金出资2000万(实际出资3000万)参与众惠相互保险社筹建,意图发展互联网金融相关业务,推进金融领域战略布局;此外,九鼎系公司还参与筹建九安人寿、九信人寿两家寿险公司。

  同年9月,九鼎集团通过现金购买富通保险的议案,拟拿下富通保险100%股权,并表示,公司长期目标是成为全球性的综合资产管理平台,实现旗下资产多元化配置,“而保险业务是这个平台中的核心战略业务板块”。

  在如愿收购中捷保险经纪、富通保险,并作为债权人出资参与众惠相互保险社后,一时间,九鼎集团可谓意气风发。

  但好景并未持续,主营投资的九鼎系保险“战线”大幅收紧。截至目前,富通保险股权尽数转手;昆吾九鼎意向退出众惠相互;拟筹建的九安人寿、九信人寿尚未获得批筹,且多家参与筹建的上市公司均发布公告表示退出。

  数年经营,如今九鼎集团的保险板块支零破碎,或也难言有所布局。

  “除保险板块外,九鼎集团的经营业绩并不理想”,经济学家宋清辉对蓝鲸保险分析道,在业绩承压的背景下,九鼎集团急需补血或转型,“从保险行业的撤离,也是无奈之举,为还债不得不将营收支柱拱手让人”。

  “从国际经验看,利用保险浮存金进行投资并非坏事,甚至有不少成功案例,但若部分国内股东将之用于投机,加重泡沫化比例,这是监管层坚决防止的”,沈萌指出,相对激进的股东风格与稳健的保险行业适配性较低。

  “在行业回报保障的大趋势下,不论是对于保险中介还是保险公司股东的资质要求,都提高了‘隐形’门槛。要么是资金实力雄厚,可支持企业长期发展;要么有技术或主营业务能够与保险业务结合,互相成就”,一位保险业内人士指出,从长远趋势来看,九鼎集团此时“撤兵”也称得上止损,况且通过出售富通保险,更获得一笔不菲投资回报,“需要合适的企业来做合适的事情”。

关键词阅读:九鼎 富通 保险中介 保险行业 保险咨询

责任编辑:李丽梦 RF13188
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