实现保险资金与信托合作双赢

1评论 2019-07-04 08:59:30 来源:中国保险报网 感谢300643

  □李青青

  由于近年来险资进入另类资产到期高峰期,在优质资产竞争激烈的背景下,保险公司希望通过信托计划,满足其另类资产配置需求。保险机构信托机构各有优势,二者可以形成良好的互补。信托公司灵活的制度是其经营优势,可为包括险资在内的大量资金提供股权、债权等保值增值服务。保险资金则有长期低成本的特点,其长期稳定的机构客户可以发展成为信托公司的资源。

  保险资金作为有偿运用的资金,需要追求绝对收益,且风险偏好较为稳健。当务之急,保信合作可重点在消费金融、基础设施建设领域、资产证券化领域、不动产领域发力,使之实现互利双赢。

  据中国保险资产管理业协会日前发布的《2018-2019保险资产管理业调研报告》显示,截至2018年底,全国保险公司投资信托合计占总投资资产的9.1%,在保险机构可投的各类金融产品中占比最高,66%的保险公司已投资信托产品

  我国保险资金与信托合作现状

  目前保信合作主要有三种业务类型:一是保险资金对接信托资产,拓展保险资金的运用渠道;二是金融产品信托,如保险金信托和企业年金信托;三是股权投资,双方相互参股,为后续其他渠道的拓宽打下基础。过去两年信用风险暴露,目前多数保险及保险资管公司风险偏好更低,对融资主体的资质要求更高,优质资产的竞争进一步加剧。加上监管对房地产融资严格限制,保险债权投资计划注册速度比较慢,债权投资计划供应不足,保险机构对信托产品的需求量更大了。部分保险资管已经给消费金融企业融资,且客户集中在第一梯队企业,并收到较好的成效。

  据了解,2012年保信合作起步时,全国只有6家保险公司投资信托计划、当年投资规模为294亿元;到2018年底时,共152家保险公司投资信托计划,年度投资规模达1.26万亿元。但我们也应清醒地看到,一方面资管新规实施后,非标产品供给减少,保险机构积极拓展另类保险产品,以提前应对非标资产集中到期的再配置问题。但是不少保险分支机构和人员有限,缺乏项目触角,希望能借助信托优势,提供优质另类投资资产。另一方面在现有监管规则下,随着受处罚的信托公司增多,保险公司可合作对接的对象在减少。双方信用评级及风控标准有差异,资金资产较难匹配,也是保信合作的一大痛点。

  创新保险资金与信托合作举措

  保险机构与信托机构各有优势,二者可以形成良好的互补。信托公司灵活的制度是其经营优势,可为包括险资在内的大体量资金提供股权、债权等保值增值服务。保险资金则有长期低成本的特点,其长期稳定的机构客户可以发展成为信托公司的资源。保险资金作为有偿运用的资金,需要追求绝对收益,且风险偏好较为稳健。当务之急,保信合作要在四大领域加大力度,使之实现互利双赢。

  一是要在消费金融领域加大力度。信托公司在消金资产上跟保险合作时,要充分发挥自身优势。一是帮助保险公司做履约险产品,信托公司给保险公司提供系统和数据支持。二是积极为第二梯队企业输出系统及风控等服务,扶植其成长,让保险资金在第二梯队的消费金融企业融资中获得可观的投资收益。三是将消费金融业务的重心放在消费金融资产的证券化上,保险资金可以投资第一梯队消费金融资产ABS(即以消费金融资产为基础发行的资产证券化产品,目前大家经常听到的消费金融资产通常是网络消费贷款,因此也称为网络消费贷款ABS)的劣后级,以取得相对较高的收益。

  二是要在基础设施建设领域加大力度。保信合作深入基础设施及公共服务领域,不仅可发挥险资长期资金的优势,且有助于普通投资者分享我国经济发展的红利。由于基础设施融资主体及项目分散,保险公司难以覆盖,需要信托作为其“触角”,主动提供投资机会。在合作模式方面,要结合实际,与时俱进,精诚合作,开拓创新,除了传统的债权计划外,还可采用股权计划、资产支持计划、产业基金等方式,也可根据双方资金及风控等要求选择。

  三是要在资产证券化领域加大力度。从发展的眼光来看,今后不动产领域的证券化业务存在较大空间。以往房地产领域是卖方市场,但如今正在向买方市场转变,开发商融资不便,谈判话语权降低,此时正是拿到能够产生稳定现金流的优质核心物业资产的好时机,并且有抵押品的保障,这种优质资产的证券化产品,符和追求长期险及固定收益的险资的偏好,这是保信合作的重点。

  四是要在不动产领域加大力度。信托公司是专业的投资机构,在项目搜索、项目筛选、投资风险控制、资金募集、投后管理等方面都具有专业的投资能力和丰富的投资经验。而保险资金偏好长久期、稳定收益的投资项目,对投资收益要求安全性很高,抵御经济周期波动的能力也更强。当前,保信合作进入深度磨合期,两者之间的合作与创新空间很大。保险资金应放在弱主体、强项目的不动产领域资产上,前提是信托公司要通过交易结构的设计、有效的风控措施及投后管理提高项目的安全性,充分发挥信托公司在项目获取、结构设计、风险及投后管理等方面的优势。

责任编辑:Robot RF13015
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
互联网保险将迎新规 强调机构持牌和人员持证

2019-12-14 09:49:43来源:上海证券报

安盛集团完成收购安盛天平剩余股权 成我国最大外资独资财险公司

2019-12-14 12:12:00来源:中国金融新闻网

保险资管协会成立资产证券化专业委员会

2019-12-13 18:23:00来源:证券时报作者:刘敬元

多家险企赎旧债发新债 利用低利率时间窗降成本增收益

2019-12-12 04:53:52来源:证券日报

银保监会:三季度末178家险企综合偿付能力充足率为246.5%

2019-12-10 09:30:02来源:国际金融报

年内新增566.5亿元 保险公司资本补充债券创3年新高

2019-12-10 04:53:41来源:证券日报

更多>> 以下为您的最近访问股
理财产品快速查询
实时热点