寿险依然是门好生意:86家寿险公司去年净利增长20%

1评论 2019-05-10 07:26:49 来源:慧保天下 完整呈现002247的打板逻辑!

  2018年的寿险业为悲观情绪所笼罩,负债端承压,人身险公司整体保费收入增速到年底才勉强由负转正,实现0.85%的正增长;资产端不景气,股市跌跌不休。双重承压之下,寿险业的热度似乎也有所降低,各类资本无论是设立保险公司的热情,还是交易保险牌照的热情,都有所下降。

  然而在慧保天下梳理了86家寿险公司2018年的年报数据后发现,寿险,依然是一门好生意。86家寿险公司盈亏相抵,合计盈利1447.06亿元,同比增长20.1%,整体的净资产收益率(以全年净利润除以年末净资产简单计算结果)高达12.57%。

  这是什么样的水平?根据WIND资讯统计,3602家A股上市公司2018年合计实现归母净利润3.36万亿元,同比下降1.9%(剔除金融石化后,下降8.19%),净资产收益率9.75%(剔除金融业后,为8.26%),远低于寿险业整体水平。

  寿险业对于资本依然显示出极大的魅力。当然,不同公司之间,也依然差异巨大。

  01

  86家寿险公司2018年净利润同比增长20%

  整体来看,2018年,纳入统计的86家寿险公司合计实现净利润1447.06亿元,相较2017年的1204.51亿元,同比增长20.1%。

  55家公司实现盈利,在全部寿险公司中占比64%,且合计实现盈利1593.84亿元,不过大部分险企净利润都在10亿元以内,只有15家公司净利润超过了10亿元。

  其中24家公司盈利水平较上年有所提升,信泰人寿、富德生命、中荷人寿、中融人寿、陆家嘴(行情600663,诊股)国泰、瑞泰人寿、光大永明7家公司实现扭亏为盈。

  与此同时,31家公司在2018年出现亏损,合计亏损146.78亿元,不过大部分险企的亏损额度在10亿元以内,只有两家亏损额度超过了10亿元,分别是长城人寿亏损15.93亿元,幸福人寿亏损68.01亿元,而根据此前的媒体报道,投资亏损是这些险企严重亏损的最重要原因。

  四家险企由盈转亏,包括汇丰人寿、渤海人寿、合众人寿以及幸福人寿。

  02

  老六家盈利占比近九成

  在介绍财险公司2018年净利润情况时,慧保天下发现人保、平安以及太保三家公司净利润超过全行业累计净利润,占比达到104%,但在寿险行业这种情况并不存在,相对较为分散。

  共计15家公司的净利润在2018年超过10亿元(如下图所示),传统意义上的“老六家”险企平安人寿、泰康人寿、太保寿险、中国人寿(行情601628,诊股)、新华保险(行情601336,诊股)以及太平人寿牢牢占据净利润排名表前六位,依然是寿险行业的基石企业。

  “老六家”2018年合计实现净利润1296.19亿元,同比增长22.77%,在86家寿险公司合计净利润中占比89.57%,将近九成,相较于2017年占比84.51%,又呈现大幅度提升,在行业发展承压的情况下,老牌险企的经营稳健性进一步凸显。

  从发展增速来看,“老六家”中,除中国人寿净利润出现了高达63.6%的负增长之外,其余险企净利润都出现了不同程度的正增长。其中,平安人寿增速最高,达到111.4%,太平人寿最低,只有4.4%。

  友邦保险紧随“老六家”之后,以43.43亿元的净利润排名第七,相较2017年的19.9亿元 ,同比增速高达118.2%。

图  2018年净利润超过10亿元的寿险公司

图 2018年净利润超过10亿元的寿险公司

  03

  净资产收益率12.57%超A股整体水平

  净资产收益率一直是反映一家公司单位净资产盈利能力的重要指标,为更好考量各家险企的净资产收益率,本文用险企全年净利润除以年末净资产简单计算,结果仅供参考。

  统计显示,2018年寿险行业累计净利润1447.06亿元,年末净资产累计11508.88亿元,简单计算,2018年寿险业的净资产收益率达到12.57%,显著高于2018年A股上市公司的整体净资产收益率9.75%。很显然,对于各类资本而言,寿险行业依然是一个值得投入的行业。

  不过具体来看,不同公司之间的净资产收益率差距颇大。

  只有15家公司的净资产收益率高于行业平均水平,其中,最高的是中德安联,由于其净资产只有14.09亿元,净利润却高达6.57亿元,其净资产收益率高达46.63%。平安人寿的净资产收益率也达到了惊人的41.97%,远远高于行业平均水平。

  净资产收益率在30%-40%之间的险企包括3家,分别是泰康人寿、友邦保险以及大都会人寿,都显示了较强的盈利能力。

  净资产收益率在20%-30%之间的险企只有1家,为太保寿险。

  此外,招商信诺人寿、百年人寿、中信保诚人寿、太平人寿、华夏人寿、中宏人寿、国华人寿、阳光人寿、平安养老也取得了高于行业平均水平的净资产收益率。

  不过在实现盈利的55家险企中,大部分净资产收益率仍集中在10%以下,数量多达34家,显示寿险行业发展并不平衡。

  尤其值得注意的是,一些大公司虽然净利润数据表现抢眼,但净资产收益率却低于行业平均水平,例如新华保险,净资产收益率低于行业平均水平,为11.90%,中国人寿也只有3.69%,人保寿险更是只有2.23%。

  55家盈利寿险公司净资产收益率区间分布

04

  外资净资产收益率低于中资整体水平

  2018年,受到保险产品向“保险姓保、回归本源”转型的影响,国内寿险公司整体保费增速仅为0.85%,而外资寿险公司表现突出,整体增速高达9.98%。

  从净利润表现来看,外资险企表现也颇为优秀。数据显示,2018年,纳入统计的28家外资寿险公司合计实现净利润128.94亿元,同比增速高达64.67%,远高于行业平均水平,在全部净利润中中的占比也达到了8.91%。

  其中只有8家公司出现了亏损,包括君龙人寿、中法人寿、新光海航、复星保德信、中韩人寿、汇丰人寿、长生人寿以及德华安顾人寿。

  不过从净资产收益率的角度来看,2018年的外资险企表现并不突出,28家外资寿险公司整体的净资产收益率为12.42%,而同期中资险企这一数据达到了12.59%。

  附表:2018年86家寿险公司净利润排名表

关键词阅读:净资产收益率 寿险行业 公司单位 公司净利润 净利增长

责任编辑:李丽梦 RF13188
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