至4月29日晚，五大A股上市险企一季报已悉数披露，受益于A股市场利好行情，季报成绩纷纷奏响“合家欢”。

　　综合来看，中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险、中国人保实现归属于母公司股东净利润分别为260.34亿元、455.17亿元、54.79亿元、33.67亿元、58.87亿元，共计862.84亿元，皆实现大涨。其中，中国平安力压其他四雄。

　　增速方面，中国人寿排在第一。具体来看，中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险、中国人保同比增速达92.6％、77.1％、46.1％、29.1％、12.1％。

　　秘籍一：

　　投资收益“一阳指”

　　从年报看来，保险五雄逆风翻盘全靠这一招：投资收益上涨。

　　权益市场持续回暖，保险公司也从中赚得盆满钵满。具体来看，截至3月末，中国人寿投资资产为31894.83 亿元，较2018年底增长2.7％。第一季度，中国人寿实现总投资收益508.88亿元，简单年化总投资收益率为6.71％，同比增加2.79 个百分点。

　　截至3月末，中国平安保险资金投资组合规模近2.88万亿元，较年初增长3.2％。第一季度，保险资金投资组合年化净投资收益率为3.9％，年化总投资收益率5.1％。

　　第一季度，中国太保投资资产年化净投资收益率为4.4％，年化总投资收益率为4.6％，分别较去年同期上涨了0.2个百分点及0.4个百分点。

　　中国人保一季度实现投资收益117.34亿元，较去年同期的103.25亿元有所增长。

　　新华保险未完全释放浮盈，表现低于预期。截至3月末，投资资产为7307.73亿元，较年初增长4.4％；一季度投资收益68.89亿元，相较去年同期（76.25亿元）减少10％；一季度年化总投资收益率为4.2％，同比下滑0.1个百分点。

　　对于新华保险的表现，国君非银刘欣琦团队认为，原因主要是公司并未完全释放投资浮盈，公司第一季度尚未实现的税后投资浮盈为42.2亿元。预计随着后续浮盈的兑现将显著提升公司整体利润增速，故维持原有盈利预期。

　　秘籍二：

　　保费上涨“开门红”

　　除了投资收益外，上市保险公司的开门红还体现在保费收入上。

　　据统计，今年前3个月，A股5家上市险企共实现保费收入约9110.68亿元。除开去年一季度并未在A股上市的中国人保，另外4家险企实现保费收入7178.38亿元，同比增长9.36％。

　　具体到各上市险企的寿险业务而言，中国人寿依然稳居“寿险一哥”之位，今年一季度的原保险保费收入达2724亿元，平安人寿、人保寿险及新华人寿一季度的原保险保费收入分别为1958亿元、586.61亿元、431.69亿元，而太保寿险一季度的原保险业务收入为928.52亿元。

　　值得一提的是，上述五寿险一季度保费收入均实现同比增长。其中，中国人寿的原保险保费收入涨幅最高，为11.91％；其次是新华保险，同比增速达到9.47％；平安人寿、太保寿险、人保寿险的保费收入涨幅同比分别达到7.37％、3.95％及3.33％。

　　财险方面，3家财险公司表现稳定。其中，人保财险实现保费收入1254.6亿元，同比增长18.3％，保持领先；太保财险一季度保费收入为351.48亿元，同比增长12.3％；平安财险保费收入692.2亿元，同比增长8.67％。

　　但这些“英雄”也有不少隐忧，比如，在衡量人身险内含价值的重要指标新单保费同比增速上，还需要加把劲。

　　比如，中国太保一季度新单保费174.42亿元，同比下降13.1％，中国平安新单增速也呈现出下滑态势。

　　另外，刘欣琦团队表示，中国平安寿险负债端的潜在担忧在人力：公司第一季度末代理人总数131.1万人，相对2018年末下降7.5％，后续新单保费持续增长更需要人均产能的提升。财险板块，第一季度综合成本率同比提升1.1个百分点至97％，仍受行业一定负面影响。