对于中小险企来说，要发展还是要业绩，从来都是个大难题。4月24日，东吴人寿交出的2018年成绩单将此体现得淋漓尽致。

　　一边是净亏损大幅减少，另一边却是保险业务收入的断崖式下跌，与之相应的还有猛增的退保金。

　　收入跳水VS亏损收缩

　　《国际金融报》记者翻阅东吴人寿历年来的年报数据发现，亏损一直都是东吴人寿的主基调。

　　从2012年成立至2018年的七年时间内，东吴人寿仅在2015年实现了1亿元的净利润，其余年度均在亏损。

　　其中，2012年亏损0.21亿元，2013年亏损1.2亿元，2014年亏损2.23亿元，2016年亏损3.15亿元，2017年亏损3.02亿元，再加上2018年亏损的1.78亿元，东吴人寿七年总计亏损约10.6亿元。

　　不过，从近3年来看，东吴人寿的亏损额度正在收缩，三年间净亏损减少了43.5%。

　　值得注意的是，与其净利润曲线平缓的表现不同，东吴人寿在保险业务收入方面，则呈现出跌宕起伏的态势。

　　整体看来，2012年至2017年的前六年间，东吴人寿保险业务收入是一路上扬。其中，2012年到2015年间，增长平缓，从0.43亿元增至4.44亿元;而在2015年至2017年期间，保险业务收入则呈现了爆发式的增长，从2015年的4.44亿元，增至2016年的38.21亿元，同比增长了7.6倍;2017年再次实现高增长，同比增长34.83%至51.52亿元。但在2018年，保险业务收入却出现了断崖式下跌，同比下滑63.24%至18.94亿元。

　　(《国际金融报》据东吴人寿历年年报整理制表)

　　退保金猛增39亿元

　　保险业务收入为何出现严重跳水?或许是退保金额猛增“惹的祸”。

　　在去年年报的保险业务收入一栏中，个人健康险和个人意外险业务收入双双实现了增长。其中，个人健康险业务收入为5.06亿元，同比增长63.62%;个人意外险业务收入为2126万元，同比增长24.22%。

　　但个人寿险业务收入却大幅收缩。数据显示，2018年，东吴人寿个人寿险业务收入为6.56亿元，相比2017的45.13亿元，减少了38.57亿元!而2018年全年保险业务收入为18.94亿元，相比2017年，一共减少了32.58亿元。

　　记者在退保金一栏中注意到，2018年东吴人寿个人寿险退保金为39.29亿元，而2017年个人寿险的退保金仅为2576万元。一年间，个人寿险退保金就增加了39.03亿元。

　　另外，年报还显示，2018年东吴人寿投资收益为7.75亿元，相比2017年的10.39亿元减少了2.64亿元，同比下滑25.4%。

　　万能险退出前五

　　东吴人寿曾经的战略定位是“社会保障服务商和财富管理供应商”，以私人财富管理为中心，由此助力东吴人寿成为万能险大户，万能险也成为东吴人寿在短期内做大规模的重要来源所在。

　　以2016年和2017年保险业务收入大增的两年为例，2016年东吴人寿保费收入排名前五的产品中有三款为万能险，2017年有两款为万能险。

　　(摘自2016年年报)

　　(摘自2017年年报)

　　而到2018年，产品结构发生了巨大的变化。保费收入排名前五的产品中，只有一款分红型年金保险入榜，也仅贡献了1.4亿元的保费收入。保费贡献最多的则是一款名为“城乡居民大病团体医疗保险”，其余三款是重疾险和团体医疗险。

　　(摘自2018年年报)

　　“公司处于价值转型攻坚时期，业务品质虽然有所提升，但业务达成进度不及预期，也导致成本有所增加。”对于2018年第四季度亏损加剧的情况，东吴人寿相关负责人曾对《国际金融报》记者如是回应。

　　上述东吴人寿负责人还表示，由于受保险行业下行以及资本市场深度调整等外部环境影响，寿险产品结构面临调整，经营成本也同步上升，也成为公司亏损的主要原因之一。