险企投资:加配固收类 减少股票配比

1评论 2019-04-03 08:17:31 来源:中国保险报网 华资实业20%大肉分享

  □记者 冯娜娜

  2018年,受国内外经济环境出现重大变化的影响,上市险企调整资产配置策略,呈现出加配固定收益类投资、减少股票投资配比的投资特点。

  2018年,上证综指跌幅为24.6%;深证成指跌幅为34.4%。2018年,股票市场单边大幅下挫。上市险企的投资配置中,低配股票资产和减少股票投资占比成普遍现象。

  按投资品种账面值计算,中国平安在股票上的投资占比由2017年末的11.1%降至2018年末的8.3%,股票投资总金额由2017年末的2724.74亿元减少至2018年末的2318.01亿元。中国人保在股票上的投资占比由2017年末的4.5%降至2018年末的3.9%。中国太保2018年末股票投资金额较上年末下降13.5%。新华保险在权益投资上总体采取防御性策略,股票配置占比由2017年末的5.8%降至2018年末的4.6%。中国人寿在股票上的占比由2017年末的6.30%降至2018年末的5.75%。

  总投资收益率显示,中国人保总投资收益率由2017年的6.0%下降1.1个百分点至2018年的4.9%。中国太保实现总投资收益率4.6%,同比下降0.8个百分点。中国太平总投资收益率由2017年的4.48%下降至2018年的3.85%。中国人寿总投资收益率为3.28%,较2017年末的5.16%下降1.88个百分点。中国平安总投资收益率为3.7%;按保险子公司执行修订前的金融工具会计准则法定财务报表数据计算,总投资收益率为5.2%。新华保险投资组合总投资收益率为4.6%,减少的主要原因是资本市场波动。

  净投资收益率数据显示,2018年,中国平安、中国人保、新华保险、中国太保、中国人寿净投资收益率分别为5.2%、5.5%、5.0%、4.9%、4.64%。

  保险公司在2018年的资产配置策略进行了调整,比较明显的是加大了固收类资产的配比。

  2018年,中国太保新增及到期再配置资产主要配置方向除信用稳健的债券类资产外,还包括银行协议存款、债权投资计划、信托公司集合资金信托计划等固收类资产。中国人保的固收类投资从2017年末的5536.73亿增加至2018年末的5948.90亿元。中国太平固收类投资占比由2017年的79.0%上升到2018年的80.4%。中国太保固收类投资占比83.1%,较上年末上升1.3个百分点。

  定期存款配置的增加也较为明显。中国平安在定期存款上的占比由2017年末的6.6%增加至2018年末的7.2%。中国人保的定期存款占比由2017年末的8.3%增至2018年末的11%。中国太保的定期存款投资金额较上年末增加23.5%。中国太平在定期存款上的占比由2017年末的9.9%增至2018年末的10.1%。新华保险定期存款的投资金额从2017年末的418.09亿元增加至2018年末的646.90亿元,占比从2017年末的6.1%增加至2018年末的9.2%。中国人寿的定期存款配比从2017年末的16.31%增至2018年末的18.01%。

  把握债券市场机会,保险公司优化了保险资金的资产配置。中国平安介绍,该公司2018年继续增配国债、地方政府债等免税债券以及政策性金融债等长久期低风险债券,在国内市场长久期资产供给不足的情况下,进一步缩小资产负债久期缺口。该公司在债券投资上的金额由2017年末的10716.88亿元增加至2018年末的12707.65亿元,占比由43.7%增加至2018年末的45.4%。

  2018年,中国人保把握上半年债券收益率高点机会,加强固定收益资产配置,拉长资产久期。截至2018年末,中国人保债券投资占比32.4%,较上年末提高0.2个百分点。中国太保在债券投资方面的金额增幅为9.5%。新华保险2018年加大利率债、铁道债配置力度,在利率高位积极配置金融产品和协议存款。

  非标投资方面,从行业及地域分布看,中国平安目标资产分散于非银金融、不动产、高速公路等行业。中国人保在2018年加强非标产品的配置力度,非标资产覆盖行业涵盖交通、市政、能源、环保、商业不动产、土地储备、棚户区改造、水利设施、保障房建设等方面。新华保险的存量非标资产投向主要为金融机构、房地产、基础设施等行业。

责任编辑:Robot RF13015
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