中航安盟试水“保险+期货” 行业新模式不断涌现

1评论 2018-10-27 09:57:00 来源:蓝鲸保险 完整呈现002247的打板逻辑!

  近日,银保监会批复中航安盟财产保险有限公司(以下简称“中航安盟财险”)开展玉米鸡蛋、苹果等农产品(行情000061,诊股)价格保险试点。

  蓝鲸保险梳理发现,今年以来,”保险+期货“试点品种、规模及覆盖区域明显增加,数据显示,2018年,郑商所审批通过40个“保险+期货”试点,较去年底增加近7成;截至9月,大商所备案86个项目,较去年底几近翻番。

  尽管“保险+期货”试点面临难复制难推广、认知偏差等现实问题,但多政策加持下产品创新不停,“订单+保险+期货”、“保险+期货+信贷”、“双向承保”等模式不断涌现,长远来看,或值得期待。

  “保险+期货”成果持续优化,中航安盟获批试点初“试水”

  近日,银保监会下发《关于同意中航安盟财产保险有限公司开展“保险+期货”试点的函》,同意中航安盟财险开展玉米、鸡蛋、苹果等农产品价格保险试点。

  根据要求,中航安盟可通过相应的农产品期货/期权交易对冲风险,并且参与农产品期货/期权交易,但仅限于以风险对冲为目的,“严禁参与投机性交易”。

  事实上,这也是今年以来,银保监会披露的第二封“保险+期货”试点同意函。今年7月,监管批复中国平安(行情601318,诊股)财产保险股份有限公司试点请求,试点品种为玉米、棉花、鸡蛋等农产品。

  据了解,“保险+期货”的模式,本质上是通过保险公司承保、期货公司进行风险对冲,来帮助农户转嫁农产品价格风险。

  首先,普通农户或农业经营主体向保险公司购买农产品价格保险,在此保险下,当未来新作的农产品价格下跌到一定程度,保险公司即赔付受保对象相关损失。而保险公司向期货公司及其风险管理子公司买入相应场外期权,将价格变的风险转嫁给期货公司;期货公司则通过在期货市场上参与交易,对冲价格变动的风险。通过层层风险的转移,农户能得到基本收益的保障。

  近年来,“保险+期货”试点建设不断深化,承办试点的期货公司和险企已积累较为丰富的经验。

  郑商所数据显示,2018年,其共审批通过40个“保险+期货”试点项目立项,较去年底增加16个项目,增幅达到66.67%;试点品种除棉花和白糖外,新增苹果品种。值得关注的是,新试点品种已有实际成果落地,近日,苹果“保险+期货”项目分别在陕西白水县、甘肃静宁县出单。

  此外,试点区域也有所扩大,目前已覆盖至新疆、云南、甘肃、陕西、山西、河北、山东、安徽、广西等9个省(自治区)。

  大商所方面,农业品事业部总监王玉飞在今年9月国际玉米产业大会上称,大商所“2018年已经有12个省区86个项目纳入了备案”。对比来看,大商所试点数量较2017年末几近翻倍;覆盖区域较去年7个省份有所扩大。

  “保险+期货”仍面临现实问题,政策加持助模式创新

  值得关注的是,由于险企不直接进入期货市场,“保险+期货”项目受制于农产品期货市场的价格发现机制及农产品的季节性特征,试点品种选择及规模受到制约,同时导致“保险+期货”保费水平居高不下。

  而险企利用场外期权进行期货交易亦存在部分问题,如交易成本较高、流动性不足、交易形式单一、缺乏集中清算机制等,推高了保费水平,增加了相关金融机构的风险。

  再从外部影响来看,“保险+期货”经过数年发展,试点成效显著,但由于“保险+期货”产品结构的标准化不足,也面临难复制难推广、认知偏差等现实问题。

  大商所产业拓展部高级经理庄晓飞在今年4月举行的第十二届中国期货分析师暨场外衍生品论坛上,表示“去年32个项目,没有任何两个项目的结构是一模一样,反映出我们的标准化不够”。

  针对此现象,经济学家宋清辉分析称,“非标准化就意味着不可能规模化经营,不但会加大推广难度,而且也很难塑造品牌”。

  此外“保险+期货”存在一定的专业性,农户、农业经营主体仍然存在认知上的偏差,试点推广面临一定压力。

  尽管前行有“阻力”,但政策“东风”加持下,产品模式也在不断创新。去年底,农业部等6部委联合发布《关于促进农业产业化联合体发展的指导意见》,提出“鼓励探索’订单+保险+期货‘模式,支持符合条件的龙头企业上市、新三板挂牌和融资、发债融资”;今年,中央1号文件及国务院发布的《乡村振兴战略规划(2018-2022年)》均提出“扩大’保险+期货‘试点,探索’订单农业+保险+期货(权)‘试点”。

  在此前提下,“订单农业+保险+期货(权)”、“保险+期货+信贷”及“双向承保”等创新产品不断涌现。公开数据表明,截至2018年9月,大商所备案“订单农业+保险+期货 (权)”项目共计32个,试点品种包括玉米、大豆、鸡蛋,占上述农产品备案项目总比34.78%;业务模式方面,预算支持3亿元,除“保险+期货”外,还推出场外期权、基差贸易等多种业务模式,协同期货公司、证券公司、银行等金融机构共同参与“农民收入保障计划”。

  郑商所也未落后,一方面积极推出“订单+保险+期货”业务,另一方面创新探索“保险+期货+信贷”及“双向承保”等一系列模式。尽管“保险+期货”仍临现实问题,长远来看,或也值得期待。

关键词阅读:保险

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