地产与资本的深度结合已成保险业发展的一大趋势，跨界带来的资源整合将丰富双方业态和盈利模式，在二级市场之外谋求更多的机会。

　　10月10日，银保监会发布了关于新光海航人寿变更股东及注册资本的批复。发展停滞数年的新光海航此次终于迎来了新股东，同时，注册资本增加，偿付能力也得到好转。

　　海航退出 引入新股东

　　根据公告，大股东之一的海航集团将出清所有股权，原持50%股份中，38%转让给香江金融，12%转让给冠浦地产。另一大股东新光人寿则将50%股份中的15%转让给柏霖资管，10%转让给国展投资，转让后自身持有25%股份。

　　同时，公司的注册资本由5亿元增至12.5亿元。其中，分别由新光人寿、柏霖资管、乐安居、国展投资、冠浦地产、香江金融认购1.875亿元、1.75亿元、1.375亿元、1.25亿元、0.65亿元和0.6亿元。

　　此次变更后，新光海航人寿共引来5家新股东，新光人寿位列第一大股东，海航集团则正式退出。

　　股权结构凸显“保险+地产”

　　记者注意到，新光海航人寿的新晋股东多有地产背景，来头也都不小。其中，柏霖资管在金融板块的布局最多，不仅是利安人寿的二股东，此前还计划取得新光海航的控股权，后因受股权管理办法中“单一股东持股比例不得超过保险公司注册资本的三分之一”所限而进行了调整。而柏霖资管现任的董事赖柏霖乃潮汕地产富豪赖海民之子。

　　同为二股东的香江金控，是香江集团旗下从事金融业务的公司，而香江集团发家于房地产领域。香江金控的董事长兼总经理为香江集团股东刘志强与翟美卿之子。

　　国展投资的股东为朱碧辉（80%）、朱华月（20%），据报道，两位均来自香港上市公司岁宝百货(港股00312)董事长杨祥波的家族；乐安居为乐安居投资集团旗下子公司之一，涉及领域广泛；冠浦地产是专业从事住宅开发的民营企业，母公司福建立恒房地产开发公司。

　　事实上，纵观中国保险业，近年来地产公司持股险企已经成为常见现象。如恒大集团控股恒大人寿；阳光城持股华泰保险；建发集团发起设立君龙人寿等。

　　相应的，险企持股地产公司的情况也十分多见。如安邦集团持股金地集团和万科；国寿集团持股金融街；富德生命人寿持股佳兆业等。

　　保险与地产间结合越来越紧密的原因何在？《国际金融报》记者对此采访了多位专家。

　　中资协会员服务评价专家、高级经济师马勇表示，目前房地产资金面有所收紧，而保险资金方面逐渐放开，前者需要注资，后者需要寻找管道，故出现两者结合的现象。同时，马勇进一步表示，房地产行业整体上有较高的经营稳定性和预期回报，契合保险资金的特点。而未来针对商业地产、产业地产的REITs（房地产信托基金）则为保险资金运用带来更大的想象空间。

　　经济学家宋清辉表示，国家一直在放宽保险企业进军地产行业的相关政策，险企纷纷加入其中，一方面是为了开辟更大的利润空间，另一方面或是为了更好地与现有的业务进行融合。

　　首都经贸大学保险系教授庹国柱也表示，过去几十年房地产行业的利润吸引险企进入，险企通过投资运用使得资产保值、增值。不过，房地产市场有风险，故保监会对险资投资房地产有所限制。

　　记者了解到，《保险资金投资不动产暂行办法》中规定，投资不动产的保险公司，且投资时上季度及年度末偿付能力充足率都不得低于150%；同时，净资产不低于1亿元。另外，投资不动产及不动产相关金融产品的账面余额，合计不高于公司上季度末总资产的10%。并且对相关投资团队及人员的也有严格限制。

　　总体而言，马勇认为，保险资金增持房地产个股股份有助于增大其话语权，对于业务整合也有一定帮助，另外险企股东具有房地产背景，也有助于其把握市场资源。地产与资本的深度结合已成保险业发展的一大趋势，跨界带来的资源整合将丰富双方业态和盈利模式，在二级市场之外谋求更多的机会。