听平安讲怎么看营业利润营运偏差 当日股价上涨3.27%

1评论 2018-10-12 15:24:20 来源:13个精算师 抢反弹必备短线战法

  今年平安率先执行IFRS9,披露营业利润,怎么看营业利润成为大家的一个困扰!

  今日,平安集团“中国平安(行情601318,诊股)开放日”上,姚波先生(集团常务副总经理兼首席财务官兼总精算师)对平安价值进行了深度解析,亲自为大家讲解了如何解读营运利润?

  最主要的三句话:

  1.

  剔除短期波动影响

  营运利润可更清晰体现

  公司经营业绩和趋势

  2.

  投资波动和折现率变动

  主要影响寿险及健康险业务

  3.

  寿险及健康险业务的营运利润

  主要来源于剩余边际摊销及营运偏差

  剔除短期波动影响,

  营运利润可更清晰体现公司

  经营业绩和趋势

  听平安讲怎么看营业利润,还有营运偏差!!——当日股价上涨3.27%

  投资波动和折现率变动

  主要影响寿险及健康险业务

  听平安讲怎么看营业利润,还有营运偏差!!——当日股价上涨3.27%

  寿险及健康险业务的营运利润

  主要来源于剩余边际摊销及营运偏差

  听平安讲怎么看营业利润,还有营运偏差!!——当日股价上涨3.27%

  剩余边际的增长

  主要来源于新业务贡献

  听平安讲怎么看营业利润,还有营运偏差!!——当日股价上涨3.27%

  不同载体摊销模式不同,

  高价值业务在较快的摊销模式下,

  仍能保持较高的剩余边际余额

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  剩余边际的摊销主要来源于存量业务,

  新业务是未来增长的关键

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  其他业务营运利润的主要驱动

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  再来看,如何解读ROEV?

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  平安的盈利能力依旧强大

  当日股价上涨3.27%

  半年报过后,关于平安受IFRS9影响,总投资收益下降,进而影响利润,引得多方关注。甚至有传言,“平安为了防止在新会计准则下利润波动太大,资管的权益部门要撤掉,全部改为委外。”

  对此,“13精”也专门写过《IFRS9对平安影响到底有多大:归母净利润影响7%;总投资收益影响19%》。

  结合之前的文章,《抢先看,中国平安中期业绩,实现净利润580.95亿元,同比增长33.8%,派发股息0.62元》以及今天的报告,虽然采用新的准则之后平安的利润有所影响,但大家不难看出平安的盈利能力依旧十分强大!

  许是受此影响,平安今天股价一路上扬,收盘63.87,上涨3.27%!!

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  平安集团的合理估值框架

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