金融界保险频道6月27日讯 由中国保险报主办、家财网协办的“2018中国互联网保险大会”（第三届）今日在北京举行。本次大会以“互联网保险：高质量发展新路径”为主题，深入探讨互联网保险的行业现状和未来发展趋势，并通过分论坛的形式对热点细分领域进行专业化探讨，研究科技可能对保险行业主体、消费者及整个业态产生的深刻影响。中国保险行业协会首席金融市场专家俞平康博士参加本次论坛，并发表了主题演讲。金融界保险作为特邀媒体对本届论坛进行了专题报道。

图为：中国保险行业协会首席金融市场专家 俞平康

　　俞平康表示，经济的三个不平衡主要体现在以下三个方面，收入不平衡，区域不平衡，产业结构不平衡。保险行业的三个不平衡：供需总量不平衡，区域不平衡，产业结构不平衡。如何改善产业结构不平衡，产业结构不平衡这是一条深远长期的线索，这个长期的线索围绕的就是科技对于各个行业的渗透。

　　以下为文字实录：

　　俞平康：转眼已经到年中了，大家回想一下从去年年中到现在短短一年间发生了多少事。从去年7月份金融工作会议到十九大，到中央经济工作会议，再到今年的两会，以及4月27号颁布的资管新规，整个国家和行业都在谋求转型升级。我相信在座各家机构，特别是保险公司都在思考如何转型布局。在转型布局之前，我们首先要考虑的是什么？是如何深刻地理解整个经济的转型和整个行业的转型，并进而思考公司层面的转型。

　　刚才周主席在演讲中提到了三个环境——社会经济环境、监管环境、行业环境，姚庆海会长提到了整个行业发展趋势，我在此想就经济环境和保险行业环境方面再做一些深入的解读。

　　要理解现在转型的背景，毫无疑问要深刻地理解十九大精神，当时听完总书记报告，许多人印象最深刻的一点是，报告对于整个社会矛盾的提法有了转变。新中国成立以来对于社会主要矛盾有过三次表述，大家可以看到2017年的表述是“人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾”，而从1956年和1981年的表述来看当时的主要矛盾是发展不充分。这说明什么？以前是不充分，现在是不平衡、不充分，说明什么呢？要理解现在社会、经济环境发生的转变落脚点就在于如何理解不平衡。

　　从我个人的理解来看，不平衡有三个方面。下面我用数据和图表给大家展开来讲，经济中的三个不平衡与保险行业的三个不平衡，最后基于三个不平衡谈谈我们谋求转型的突破点和面临的机遇。

　　经济的三个不平衡

　　经济的三个不平衡主要体现在“收入不平衡，区域不平衡，产业结构不平衡”。

　　首先来看收入不平衡。为什么十九大里面对社会收入分配和老百姓的生活福祉如此侧重，这张图或许说明了问题，数据来自2016年刚开始公布的全世界财富与收入的数据库。数据显示，2015年前1％的人口的收入占到全社会收入的比重是是11.4％，前10％人口的收入占到全社会收入比重是37.2％。关键在于后50％的人口，占到全社会收入的比重仅为16％。收入差异十分明显。放眼全球纵向对比，中国的收入分化问题亦是不容小视，虽然我们不是收入分化问题最严重的。

　　当然收入和财富还不是一回事。虽然我们没有财富分化的分层数据，但是我们有总量数据，即财富的基尼系数。财富分化比收入分化更严重。财富分化跟什么最相关呢？房价。

　　如果进一步追问，为什么房价会导致社会财富分化？可以从受教育程度和职业两个角度来理解。左图显示接受过大专、本科、研究生教育的人能够买的起住房的比例较高，而接受初等和中等教育的人买房比例则低很多。右图显示单位负责人、专业技术人员、办事人员购买住房的比例较高，但一线的蓝领、设备操作人员买的起房子人很少。

　　接下来是区域不平衡问题。最近大家可能都有关注到高考和中考的话题，那么大家是否了解考试升学的区域差异呢？左图显示，一本录取率最高的省市北京，是录取率最低的省市四川的四倍以上。录取率的差异因何造成？灰色柱子代表人均教师数，即投入的教育资源，与一本录取率密切相关。由此可见区域之间教育资源投入极度不平衡。

　　我们来看一下右边城乡居民各教育阶段升学率的差异，蓝色代表城市，灰色代表农村。由于实行九年义务制教育，小学升初中城市和农村的升学比例差不多，但是初中升高中，高中升大学，城市都是乡村的两倍以上，这也说明了区域不平衡问题。

　　更重要的是经济的产业结构不平衡问题。大家都知道中国经济总体更加依赖于投资，左图中纵轴是投资占GDP比重，横轴是消费占GDP比重，对比就能看出，和其他所有国家（包括发达国家和发展中国家）相比，中国投资占比实在太高了。大家都知道投资分成三块——房地产、基础设施和制造业，右边这张图房地产投资占GDP比重一目了然，中国大约是美国的4倍，这样的差异很大程度上解释了为什么整体上中国的投资这么高。

　　在产业结构严重依赖投资我们制造业占比高，服务业占比低。我们把这个服务业再展开来细看一下。左边这张图显示，除了交易仓储和金融业之外，其他所有服务行业占GDP比重都是中国较美国更低。为什么去年7月份金融工作会议之前经常有一个论调，我们金融业这几年发展过快了。但如果对金融业再划分为银证保三类，可以看到中国银行业增加值占GDP比重是美国2倍，远远高于美国，但是证券业和保险业只有美国的三分之一。这样的不平衡预示保险行业反而是一个巨大的机遇。

　　保险的三个不平衡

　　下面就深入看一下保险行业。我个人将保险业的不平衡也分为三个部分，“供需总量不平衡，区域不平衡，产业结构不平衡”。

　　首先看供需总量，中国大陆的保险密度仅仅是保险业比较发达的香港的四分之一，保险深度是香港的二十分之一。这预示着我们还有很多保险需求没有被满足，随着收入提高，消费升级，仍有巨大的保险需求会释放出来。

　　其次是保险业的区域不平衡。我们来看一下我们国家内部各个地区，目前保险渗透密度最高的北京已经超过了美国、新加坡、澳大利亚，处于发达国家的行列。但保险深度密度排名末位的西藏，仅相当于菲律宾、越南的水平。在我们国家内部从保险的深度和密度来衡量，有达到发达国家水平的区域，也有属于发展中国家水平的区域，差异明显。

　　再次是保险业的结构不平衡。相信大家对于保险业的结构不平衡都耳熟能详了，比如寿险里面过多依赖于利差；产险里面是车险独大，如何均衡发展还是有很多的空间；保险资管里面，资产配置过于集中，投资收益率仍有提升空间。

　　结合数据再说明一些医疗和养老方面的问题，医疗资源的不平衡对应着健康险的发展空间。左边这张图是中国卫生费用占GDP比重，中国只有美国的三分之一。同时老百姓感到看病难，或者是医疗负担太重，主要还因为医疗费用的构成存在问题。中国个人支付比例是远远高于高于美国、英国、德国等发达国家的，英国、德国、欧洲的体系是公共支付，即政府支付部分更大，美国是公共支付和商业保险的比重较高，可以说我们在商业医疗保险方面还是有很大发展空间的。

　　然后是养老保障的结构问题。左图是养老金总额占GDP比重，中国数据不用显眼的红色标出来甚至看不见。中国养老金总额占到GDP的7.4％，美国是占到GDP的151.3％，中国只有美国的二十分之一。原因是什么？我们在右图中把它结构展开来，就能发现我们过多依赖了第一支柱，却在第二支柱、第三支柱方面严重不足。我想大家对于保险的三个不平衡感受应该是非常深刻的。

　　转型带来的机遇

　　现在各家机构要谋篇布局，整个国家如何转型，整个行业如何转型，其实刚谈到的几个不平衡，已经给我们指明了方向，我们稍再把它展开看一下。如果要转型，转型必然有减法，也有加法，怎么做减法呢？在2015年4季度时，我们首先在整个国家层面推进供给侧改革，那时是主要针对钢铁、煤碳等高耗能低生产效率的行业，进行实体经济的去杠杆。从2016年4季度起，在人民银行主导下，我们开始在银行同业去杠杆，金融去杠杆大幕正式拉开。到了2017年4月份，再一轮银行间去杠杆。再到今年的4月底，我们正式推出了资管新规。从实体经济去杠杆，到金融去杠杆，已经在不断地推进。但还要推进多远，这其实是我们每一个金融从业工作者经常困惑的一个问题。

　　我们来看这两张图。蓝色的线代表宏观杠杆率，灰色的线是GDP增速。美国从2008年次贷危机之后，宏观杠杆开始下降，整整经历了6年，才开始回升。伴随次贷危机，宏观杠杆不断降低，倡导自由资本主义，自由市场经济的国家去杠杆去了整整六年。中国也有一轮非常长的去杠杆过程，在2004年-2008年期间。2001年10月份进入WTO之后，中国高耗能的钢铁、煤碳等发展过快，发改委意识到这个问题，主动引导去杠杆。但次贷危机之后，杠杆一下子又推了上去，很可惜推上去之后还没下来。

　　那么我们现在处于什么阶段呢？2015年四季度我们推行了供给侧改革，供给侧改革是非常有效的，现在我们的宏观杠杆刚刚稳住，开始小幅下降。左图是实体经济的杠杆率。去年中央经济工作会议的时候，习近平总书记开篇讲了中国杠杆主要集中在企业部门，企业部门里面主要集中在国企，国企里面主要集中在僵尸企业，把中国企业部门和欧洲（浅蓝色）、美国比较一下，一目了然，就会发现中国企业部门杠杆远远高于其他国家和地区。但可喜的是，因为2015年4季度推行了供给侧改革，杠杆率从2016年年初开始出现小幅的下行，当然只是刚刚开始。再看一下金融去杠杆，我们看到欧洲和美国的金融行业在次贷危机之后开始不断的去杠杆，但是中国还在不断加，加到什么时候是最顶峰？2016年4季度，为什么呢？因为2016年4季度我们推进了金融去杠杆，银行同业之间借贷收紧，我们现在只是小幅的下行，形势还是非常严峻的。

　　大家知道做减法就是去杠杆，去杠杆目的是把资源从这些高耗能的产业挤出来。但关键我们要如何做加法，只有做好了加法才能实现转型。怎么做加法呢？其实就立足于我们刚才说的不平衡。为了改善“收入不平衡”，提升居民收入，自然会提升必需消费和促进消费升级。在改善“区域不平衡”当中，政府起到了更大作用，通过推行乡村振兴和“一带一路”，通过环保和国防安全，得以拉动了一系列的产业。

　　最关键是在于如何改善“产业结构不平衡”。产业结构不平衡是一条深远长期的线索，这个长期的线索围绕的是科技对于各个行业的渗透。美国经验表明，以信息技术业为第一梯队，通过技术渗透，打破各行业既有的资本与技术壁垒，将推动多个产业群转型升级，为产业结构调整和经济的长期发展提供动力。技术渗透的过程包括三个梯队，两个步骤。第一梯队的信息技术业代表先进生产力，但无论雇佣的人数和创造的产值在整个经济体中的占比都不大。技术只有渗透到第二和第三梯队，才能拉动经济的全面增长。第一步，技术从信息技术业渗透到资本和技术密度较低的行业，主要包括商贸零售等消费型服务业。2015年3月我国提出的“互联网+”计划正很好地契合了这个趋势。第二步，技术渗透到资本和技术密度较高的传统大行业，以制造业为主。由于壁垒较高，这些行业很难被渗透，但一旦被突破了，它们的转型升级将带动经济的全面发展。2015年5月，我国提出了“中国制造2025”计划，很好地顺应了这条发展线索。这也就是为什么美国以贸易战之名遏制“中国制造2025”的原因。

　　同时，如何促进这样的技术渗透，来推动各个行业转型升级呢？将发达国家与发展中国家的产业结构作对比就会发现，发达国家的生产性服务业在经济体中的占比远远高于我国，其主要包括专业技术服务业和金融服务业两大产业，分别为产业升级输送技术和资本。因此这两大产业也将迎来发展的机遇。我们今天的大会，互联网保险就是技术和金融的结合。

　　最后来看两页PPT，我们知道在整个互联网保险行业里面，技术渗透有五个层次，从下往上是销售渠道降低成本，产品开发多元化，定价差异化，内部运营流程电子化，最后实现商业模式的转型。在这样的渗透过程中，我们看到保险深度和密度，在2014年之后得到了迅速的提升。同时有超过58％的机构，通过互联网经营保险。这就说明互联网对于整个保险供需总量的不平衡改善非常明显。并且在刚才我说的这个互联网保险五个层次推进过程当中，在产品的创新场景化、渠道多元化、服务优化过程中，互联网保险价值链升级也非常明显。

　　相信在这样一个技术渗透的过程当中，在互联网推动下、各位领导关怀下、各位从业者共同努力下，保险行业定能迎来高质量发展的新时代。