2017中国平安权益类资产配置高达24% 中国人寿仅16%

1评论 2018-04-04 15:20:12 来源:金融界网站 作者:阿甘金融 2018年A股放心王

  本文来源:阿甘金融

  如果说保险业绩的规模有多大决定了保险公司业绩的宽度,那么投资能力的强弱则决定了保险公司创造利润的深度。

  逻辑上说,先有宽度,后才有深度。宽度深度都足够,就是一家优秀的保险公司。

  所以,不妨我们从以下几个角度,来考察一下各家险企的投资能力。

  一、 投资收益角度看平安

收益指标

2017年度

2016年度

2015年度

2014年度

中国平安

净投资收益率

5.80%

6.00%

5.80%

5.30%

总投资收益率

6.00%

5.30%

7.80%

5.10%

新华人寿

净投资收益率

5.10%

5.10%

4.90%

5.20%

总投资收益率

5.20%

5.10%

7.50%

5.80%

中国人寿

净投资收益率

4.91%

4.61%

4.45%

4.71%

总投资收益率

5.16%

4.56%

6.39%

5.36%

中国太保

净投资收益率

5.4%

5.40%

5.20%

5.30%

总投资收益率

5.4%

5.20%

7.30%

6.10%

  投资收益,看的是各家保险公司的盈利能力,更看的是他们的管理能力。2015年度开始,无论是从净投资收益率角度还是总投资收益率角度来看,中国平安的投资收益率都是最高的,以2017年的战绩来看,中国平安收益率高出其他公司15%左右。

  二、 投资风格角度看平安

  对保险公司而言,择股不是最重要的,因为他们资金量太大,不适合追求阿尔法收益。保险公司最重要的,是要能准确地把握住资产价格的趋势,在不同资产间进行配置,同时有严格的风险控制。

投资类别

中国人寿

中国平安

新华保险

2015

2016

2017

2015

2016

2017

2015

2016

2017

固定到期日投资占比

77.69%

78.26%

80.76%

77.70%

74.60%

68.50%

74.90%

64.30%

67.30%

权益类投资占比

17.99%

17.17%

15.79%

16.20%

16.90%

23.70%

18.00%

16.50%

19.10%

现金及其他占比

4.32%

4.57%

3.45%

6.10%

8.50%

7.80%

7.10%

19.20%

13.60%

合计

100.00%

100.00%

100.00%

100.00%

100.00%

100.00%

100.00%

100.00%

100.00%

  2015年,是资本市场的过山车行情,前涨后跌。我们虽然不知道在这一年中,各险企是如何在各类资产中进行配置调整的,但从年底的结果来看,平安的权益类资产配置,显然是三家险企中最低的,只有16%。相比之下,人寿的权益类资产配置是18%,新华是18%。

  2017年,是蓝筹股的大牛市,也是保险公司的一场盛宴。平安的权益类资产配置高达24%,但人寿却只有16%,新华19%。

  显然,平安对趋势的判断,更准确。资本市场越是下跌,它的权益类资产配置比例越高,固收类资产配置比例越低。

  中国人寿却显然踏错了节奏。资本市场情绪高涨时,它高配了股票资产,资本市场下调时,它却在逐步减仓。

  新华是个另类,现金类资产占比居高不下,2016年甚至达到20%。考虑到新华高达9%的退保率,我们就理解了他们大比例配置现金的原因。

  我们可以从一个角度说,平安的投资风格相对激进,而另两家险企相对保守。但我们也可以从另一个角度说,平安对趋势的把握,比另两家公司更为准确。

  趋势的把握,恰决定了这家公司的投资收益率,决定了这家公司能负担多高的成本,能用多大的力度来刺激销售,最终,决定了它是否优秀。

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关键词阅读:中国平安 权益类 资产配置 中国人寿

责任编辑:李丽梦 RF13188
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