为保监会打call 保民福利保单贴现来了

1评论 2018-01-10 07:11:44 来源:人民精算师 上市公司绝密调研报告

  2018.1.8日保监会网站对《人身险保单贴现业务试点管理办法(征求意见稿)》公开征求意见。

  保单贴现是啥?简单讲:就是客户买了保单,但又急用钱,可以把保单“贴现”给别人(专业机构),拿回比退保金多的钱。

  人寿保单贴现基金,是一类具有高收益,不受传统金融市场风险束缚,旱涝保收,盖茨巴菲特们都热衷配置的基金产品,下面小编就给大家介绍一下!

  保单贴现交易是一种对人寿保单的清算交易,交易标的是人寿保单的所有权以及收益权贴现换取现金。举例来说,就是一个美国的人寿保单持有人(65岁以上)将自己的保单以一个低于身故赔偿金额、但高于退保金额的价格卖给第三方投资机构

  这项投资的主要标的其实就是被保险人的寿命,当受保人死亡时,第三方保单贴现机构收到保险公司身故理赔金,实现超额收益。当受保人实际寿命高于于经过测算的受保人寿命时,保单价值被低估,第三方保单贴现机构则可选择通过保单买卖来获得获利的机会。

  保单贴现背景及市场环境

  保单贴现最早出现于20世纪80年代的美国,当时爱滋病在欧美国家爆发,很多美国人遭受爱滋病的威胁。当时的医疗技术和社会福利不及现时这么发达,很多病人在饱受折磨的同时,更耗费了毕生积蓄在医疗费上。而且当时社会对爱滋病了解不多,存在严重歧视,导致了患者面临失业、生活及长期治疗所带来的巨大压力。当时美国的寿险保单基本是终身供款,一旦中途断供,前面的供款会付之流水,因此,保单贴现在这种环境下应运而生。

  美国、英国、德国等发达的保险市场存在保单二级市场即保单贴现市场。当保单持有人面临资金流动性需求时,可按照保单的市场价值,将保单受益权在二级市场上进行交易,转让给其他投资者。随着医疗的进步,部分重症和绝症患者的生命预期得以延长,美国保单贴现的业务便向其他适于贴现的寿险业务拓展,保单贴现机构经营者开始向老年人群和急需资金的寿险保单持有人购买保单,于是保单贴现渐渐成为一种新型养老金支取方式和理财工具。

  保单贴现公司作为中间人,促成保单贴现人与投资机构交易(保单贴现基金),以类似基金的方式,支付受益凭证给投资机构,将保单所有权转移给该投资机构。由于保单贴现业务风险极小,保障理赔金额确定,投资回报的波动性较低,潜在的高投资回报等原因,2008年国际机构开始进入二级和三级市场。

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  市场中有很多顶级基金管理公司也在关注并参与投资保单贴现市场。比如盖茨基金会,巴菲特的Berkshire Hathaway基金,其中保单贴现投资在他们基金的另类项目投资中占比70%以上。

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  与其它资产类别相比,保单贴现收益具有绝对优势。

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  保单贴现受保单持有人寿命的终结和保单保额来决定,其价值受到全球市场波动(包括国际经济趋势、政治动态以及利率变化)的影响很小。而且与股票市场基金市场、大众商品以及房产市场的相关性很低。

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  Carlisle美国人寿保单贴现基金

  了解完保单贴现业务及保单贴现市场,我们来介绍由卡莱尔管理公司管理的,保单贴现基金中管理规模最大,管理经验最丰富,历史回报最好的Carlisle美国人寿保单贴现基金。

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  根据市场数据,Carlisle管理规模30亿美金,击败安联、富兰克林基金,占据整个保单贴现市场48%的管理规模;保单二级市场兴起自2008年,卡莱尔公司从业2009年至今,9年保单贴现资管经验;历史回报丰厚,从2011年至今没有月度亏损;平均年化回报22.08%;平均持有12个月回报22.29%。

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  产品结构及基本要素

产品名称 卡莱尔人寿保单贴现基金(LTG FUND)
规模和期限 开放式基金
赎回 锁定期两年,之后按季度赎回
认购起点 10万美金,之后1万美金递增
管理费

  2%/年

表现费 业绩基准8%,超额部分收取20%表现费
注册地区 卢森堡
投资标的 卡莱尔管理公司Carlisle LTG fund
托管银行 Caceis Bank Luxembourg
审计公司 KPMG Luxembourg
投资策略 运用大数据,优选保单资产;通过二级市场买入保单,构建保单投资组合;伺机出售给各大基金会,或在卖出之前实现保单价值。

  另外,保单贴现还会成为市场上产品的“照妖镜”,会把市场上那些忽悠老百姓(行情603883,诊股)的产品给照出来。为什么说保单贴现具有“照妖”功能,咱们下回分解。

关键词阅读:保监会 打call 保民福利 保单贴现

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