进化投资吕晗:看保险资金行为 最确定是港股

1评论 2017-05-09 08:00:50 来源: 新零售还能炒多久

  回顾超过17年的炒股经历,吕晗印象最深刻的是2007年5月30日。

  那轮牛市中,吕晗买的都是基本面很好的公司,但上涨速度很慢,忍耐不住,便全部换成题材股和庄股。结果,刚换完就碰到5·30“半夜鸡叫”(即证监会在5个小时内,先公开否认印花税上调,后确认上调印花税,导致市场对监管层丧失信心),股市暴跌。

  股票里面的钱是准备买房子付首付用的,当时的焦虑和紧张,吕晗至今记忆犹新。其当时持有的思达高科连续4个跌停,股价从10元左右跌到最低5元左右。在第四个跌停板,吕晗选择了全部清仓,却没想到,当天股指就大幅度反弹。

  吕晗几乎绝望,一夜无眠之后,认为亏损幅度这么大,股票肯定赚不回来了,于是下定决心,参与更激烈的赌博。他把剩下的钱,全部买了华菱管线的权证

  这是一种杠杆极大的对赌,以很低的价格获取到按照特定价格买入或卖出某标的的权力,一旦价格偏离,并赌对方向,就可以获得差价利润。没想到,竟然险中得胜,挽回了损失。

  现在的吕晗已经成立进化投资管理有限公司。这家把办公室安置在北京金融界的阳光私募,已经发行了两只基金产品。在创业之前,吕晗在新华资产管理股份有限公司,历任股票研究员、基金经理,管理资金超过百亿元。

  “进入金融机构做职业投资者,最煎熬的事情不再是亏损,而是等待。”吕晗对时代周报

  2013年,吕晗在期货市场上做空铁矿石焦炭,头寸建立初期,并没有能立刻见效,而是漫长的等待。在随后两个月里,吕晗在这笔交易上不断消耗、拉锯,半年之后,虽然获利达到惊人的8倍,但他却由于精神过度紧张,一只耳朵出现严重耳鸣、听力受损。

  “这也让我意识到,这种高杠杆、强压力下的交易性投机模式,不可持续。”吕晗对时代周报

  属于吕晗自己的交易模式在2014年逐渐形成。按照他的说法:“刚开始是技术分析主导,后来是基本面技术分析混合,到基本面叠加市场择时,现在进化为完全以基本面和定价为主导。”

  最大的变化在于,早些年吕晗读巴菲特,认为就是滚烫的鸡汤,却没给汤勺,觉得巴菲特的书写“太不真诚了”。但是,经历了许多年的弯路,不断地把精力放在判断市场走势、公司意图,在不同公司之间频繁切换增加失误率和换手率,结果就是“围着金山挖沙子,只是挣个买菜钱”。而吕晗现在觉得,巴菲特才是最真诚的人,早就把投资买的是什么,要注意什么都手把手教给了你。

  “企业家精神,才是财富创造的最主要源泉,赚钱主要依赖于企业创始人的原始驱动力,关注人的基本品德和行为模式。”吕晗对时代周报

  由于保险资金的背景,因此,吕晗对保险资金的行为逻辑有着深刻理解。

  “港股在3-5年内将成为内地股票市场的一部分,港股市场是未来2-3年险资最重要最确定的投资方向。”吕晗对时代周报记者分析说,因为保监会等监管机构对保险公司资金运用加强监管,此前险资举牌、控股上市公司,进行会计游戏的玩法难以持续。

  但吕晗也指出,这些保险资金的超级玩家们依然在场,资本逐利不断寻求高收益,而随着内地与香港,沪港通深港通到债券通,未来大型保险公司投资思路及趋势也会发生变化。

关键词阅读:吕晗 保险资金 港股 进化 投资管理

责任编辑:李丽梦 RF13188
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