逾500亿估值众安保险传明年香港上市 业绩却萎靡

1评论 2016-10-11 09:55:22 来源:互金咖 航天长峰大赚70%方法

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  据《路透》旗下FIR援引消息人士指出,互联网保险公司众安在线财产保险股份有限公司(众安保险)拟明年在港上市,集资约20亿美元(约156亿港元),目前已选定瑞信、摩通及瑞银为保荐人。

  作为首家互联网保险公司,众安保险可谓是含着“金汤勺”出生。2013年11月,众安保险由“三马”(中国平安(行情601318,买入)(601318,股吧)董事长兼CEO马明哲、阿里巴巴董事局主席马云以及腾讯董事会主席兼CEO马化腾)投资成立,三大巨头持股比例分别为15%、19.9%和15%。

  紧接着于2015年6月7日,众安保险获得保监会正式批复其增资扩股方案。注册资金从10亿元增加到12.40625亿元,同时其A轮融资的金额为57.75亿元,引进外部投资者有摩根士丹利、中金、鼎晖投资、凯斯博、赛富五家机构。增资扩股之后,众安保险的股东从9家增加至14家。彼时,众安保险的估值已高达550亿元。

  对此,众安保险有内部人士回应互金咖称,“公司的确有上市计划,但现在尚没有时间表。至于最终在哪上市也没有定论。不过,最近传言确实比较多。”

  互金咖注意到,众安保险之所以上市传闻不断,与行业快速发展不无关系。据中国保险行业协会最新发布的数据显示,上半年,互联网保险市场累计实现保费收入1431.1 亿元,是上年同期的1.75 倍,与2015 年互联网人身保险全年保费水平接近;互联网人身保险累计实现规模保费1133.9 亿元,是上年同期的2.5 倍,规模远超互联网财产保险。

  但是,就众安保险本身而言,公司盈利增长却已现萎靡态势。东吴证券(行情601555,买入)(601555,股吧)研究所首席证券分析师丁文韬在研究报告中表示,从开业至今,众安保险经历了爆发式增长之后陷入瓶颈中。

一季度亏损近4亿

一季度亏损近4亿

  报告表明,从众安保险经营业绩来看,继2015年全年大幅盈利之后,今年一季度公司业绩大幅跳水。在2016 年一季度,众安净利润为负3.8 亿元。

  丁文韬称,众安保险盈利乏力既有其自身的原因,也有外部市场环境变化的因素。其一是公司业务单一,盈利空间有限。截至目前,众安保险的业务结构较为单一,退运险业务占比大。

  众安保险保费收入中绝大部分是退运险。虽然2015 年年报并没有披露退运险的具体收入,但在2013、 2014 年,退运险收入分别保险收入的79%与77%。退运险这类创新型产品保费低,期限短,难以形成保费规模,因此盈利空间有限。

  其二是自身不掌握流量和场景,商业模式可以复制。丁文韬认为,以退运险为代表的创新型产品销售严重依赖互联网场景与流量,而这类场景与流量掌握在阿里巴巴为代表的互联网巨头手中。

  可见,创新型保险产品的商业模式并不复杂,易于复制。因此,新的竞争对手一旦获得外部场景与流量,足以在短时间内影响众安保险的优势地位。

  此前,由于有三马作“后盾”,众安保险亦充分利用蚂蚁金服、阿里巴巴等平台的流量优势及中国平安的金融资源共享,屡屡通过重大关联交易推动保费规模高增长。

  例如,众安开业后上线的第一款产品“众乐宝”便是针对淘宝卖家缴纳保证金需求所设计的保证险产品(2015 年保证保险收入占比为20%),且众安多次披露与蚂蚁金服、平安开展重大关联交易,规模占比较高。

  对此,有业内人士指出,众安保险虽然多有创新,但在渠道上受制于人,互联网保险公司无法设立线下机构的要求,看似实现了轻资产,实际增加了渠道成本。如“场景化”的发展方式令众安保险过度依赖淘宝、百度等重要渠道。

  如今,三马中的蚂蚁金服已在忙于扩充、布局自己的保险业务。今年7月26日,国泰金融控股股份有限公司对外发布公告,宣布其在大陆的全资子公司国泰财产保险从8亿元,增至至16.33亿元,新增资本金由蚂蚁金服全额认购。认购完成后,蚂蚁金服以51%的持股比例成为国泰产险的控股股东。

逾500亿估值众安保险传明年香港上市 业绩却萎靡

信用保险能否突围?

  对此,众安保险或许意识到了问题所在。此前,艾瑞资讯与众安保险联合发布《做有温度的保险—金融科技渲染金融生活蓝图》报告中提及,因为互联网的介入,使得保险产品的设计体现出了产品明晰、场景化及大数据精算三个全新趋势。过去6年中,互联网保险表现出了高速增长的态势。目前,众安保险已经推出的保险产品包括退运险、航延险、车险、碎屏险、健康险和信用保证险。其中信用保证险是“杀手级应用”。

  众安保险认为,从互联网保险切入到最终实现构建金融生活,信用保证险将成为整个生态串联起来的连接器。因为在前面的系统基础上,服务平台可以全面掌握用户人群的信用数据,并精准评估用户人群的金融需求,并提供完整的金融服务。

  丁文韬表示,基于大数据的信用保险有望成为纯互联网保险的突破口。其中,供应链金融、消费金融及以P2P 为代表的互联网金融是信用保险发展的三大驱动力量。

  互联网金融兴起,P2P 交易规模持续增长,部分P2P 平台与财险公司合作推出信用保险以实现对产品增信(如平安信用保险与陆金所合作、众安保险与小赢理财及招财宝合作等)。因此,随着互联网金融风险事件频发,未来预计对增信及信用保险的需求会持续增长。

  而消费经济地位提升+消费结构升级是消费金融增长的驱动力,互联网消费金融的兴起激发模式创新和消费者需求,同时为信用保险创造大量需求空间。

  此外,中小企业融资困难、信贷体系对实体经济支持不足驱动供应链金融发展,租赁、保理等业务模式丰富供应链金融体系,信用保险将提供有力保障,充分受益供应链金融发展。

  截至目前,传统大型保险公司在寿险、车险等主流产品垄断优势明显,中小保险公司进入壁垒较高。但在信用保证保险领域,市场格局尚未固化,以平安产险为例,其前五大险种为车险、保证险、企财险、责任险意外伤害险,而信用保险占比低于5%。

  “作为未来的蓝海市场,信用保险将成为纯互联网保险公司未来有望实现突破的主战场。”丁文韬如是说。

  尽管如此,众安保险借道信用保险能否突围,还得假以时日。

关键词阅读:众安 赛富 保险产品 保险市场 安保险

责任编辑:李丽梦 RF13188
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