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揭秘投连险不同类型账户的业绩差异悬殊

2010年03月01日 11:00 来源: 《理财周刊》 【字体:

  两只同样是股票型的投连险账户,若同时从2009年初开始购买,一年下来,一个累计收益可能高达79.8%,另一个却只有30.54%!随着投连险军团的扩容,这样的业绩差异越拉越大,投连险也得好好挑拣一下了!

  文 本刊记者 陈婷

  一个收益率为79.8%!另一个收益率却只有30.54%!同样都是股票型账户,但这样两只投连险在2009年的收益率表现,却有如此之大的差距。

  2008年以来,随着投连险不断扩容之势,各个投连险之间,即便投资风格非常相近,表现却已然是不可相提并论。

  长期跟踪投连险收益走势的国金证券近日发布了《投连险行业2009年度业绩分析》报告。该报告显示,虽然2009年A股市场掀起强劲反弹,但各类投连险账户的年度累计收益却明显落后指数。同类型账户间的收益更是相差悬殊。以灵活配置型投连险账户为例,年度累计收益最高与最低者相差有60%之多。

  牛市涨不高 熊市跌不多?

  “过去两年来投连险军团迅速扩容,推出投连险的保险公司从2006年的6家增长到现在的27家,据我们统计,各类投连险账户也已经由当初的16个发展到现在的156个。投连险也逐渐成为保险公司寿险产品的重要组成,成为居民投资理财的一个重要渠道。”国金证券分析师张剑辉告诉本刊记者。

  2009年,A股市场掀起强劲反弹,除第三季度出现大的调整外,总体保持震荡上扬,沪深300指数累计收益率为96.71%。

  然而,2009年投连险各类账户的年度累计收益却明显跑输股市大盘,投连险中风格最激进、与股票市场相关度最高的股票型账户年度平均收益为54.42%。其它投连险账户的年度平均收益率分别是:混合偏股型 42.91%、灵活配置型37.37%、混合偏债型21.84%、债券型2.12%、货币型0.96%。

  表1就是市场上投连险各类型账户在2009年的总体平均表现。

  “虽然投连险各类账户2009年的年度累计收益落后股票指数明显,但这样的表现恰恰是符合保险产品追求资金安全的定位。”张剑辉分析道。

  投连险各类型账户,通常以投资风格划分,其中股票型、混合偏股型、灵活配置型账户三类账户与股票市场波动的相关性较高。

  由于保险资金对不同期限金融资产间的资产配置要求非常高,通常会比其它机构投资者更加谨慎。因此,在牛市中,大部分投连险的收益虽然跑不赢大盘;但在熊市中,投连险的跌幅通常却又低于指数下跌幅度。

  比如,2008年,我国股票市场哀鸿遍野,不论个人还是机构包括基金,很多股票都跌去了三分之二左右。但在那一年,绝大多数投连险账户的亏损度都是好于大盘的。

  而到了2009年8月份,沪深300指数跌幅达24.22%,部分投连险账户却在市场严峻考验面前得以神奇的“免疫能力”,投连险当月整体跌幅不大,明显好过大盘。从2009年第三到第四季度,股票市场行情不算好,但最为经验老道的“防守队员”,不少投连险账户都还是月月正收益。

  投连险这一“牛市涨得不算多,熊市守得比较牢”的明显特点,我们也可以从表1种略窥一二。

  接下来,我们一起来看看投连险不同风格账户在2009年的表现。

  表1:2009年度投连险不同风格账户收益情况

账户类型
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
2009
年度
股票型
5.45%
2.71%
9.65%
3.52%
3.83%
9.75%
11.65%
-16.40%
3.41%
6.54%
5.64%
2.71%
54.42%
混合偏股型
4.07%
2.60%
7.12%
2.64%
2.79%
7.63%
9.42%
-12.59%
2.74%
5.44%
3.97%
1.98%
42.91%
灵活配置型
3.43%
2.13%
5.38%
2.60%
2.88%
6.30%
8.40%
-11.04%
1.63%
5.28%
4.31%
2.01%
37.37%
混合偏债型
1.60%
1.07%
3.54%
1.41%
1.84%
3.90%
5.91%
-7.31%
0.94%
3%
3.02%
1.19%
21.84%
债券型
-0.30%
0.12%
0.35%
0.06%
0.46%
0.28%
1.63%
-2.10%
0.00%
0.53%
0.89%
0.39%
2.12%
货币型
0.07%
0.07%
0.08%
0.00%
0.13%
0.13%
0.09%
0.06%
0.09%
0.09%
0.08%
0.1%
0.96%

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