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银河证券:中国太保12月保费收入点评

2010年01月19日 07:08 来源: 银河证券 【字体:

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  1.事件

  中国太保(601601)发布公告称,子公司中国太平洋(601099)人寿保险股份有限公司、中国太平洋财产保险股份有限公司2009年1月1日至2009年12月31日期间累计原保费收入分别为人民币676亿元、人民币342亿元。

  2.我们的分析与判断

  2009年12月,中国太保当月实现寿险保费收入60亿元,同比增长71.43%,环比增长11.11%;财产险保费收入28亿元,同比增长40.00%,环比增长27.21%。从整体来看,公司12月份共实现保费收入88亿元,同比增长60%,环比增长15.79%。从全年来看,中国太保共实现保费收入1018亿元,同比上升了8.41%。

  由于2008年同期保费基数较低,中国太保的保费收入同比上升基本符合我们的预期。不过,12月寿险保费收入增速高达71.43%却大大高于我们的预期。同样,中国太保的财产险同比也大幅度上升了40%,增幅为年内最高。我们猜测,公司12月的优良表现可能是H股上市影响所推动,其可持续性仍然值得进一步观察。

  2009年,由于进行了结构性调整,中国太保的保费成长速度远低于中国平安(601318)。然而,我们认为这并非坏事,因为不过公司未来发展更具可持续性,从长期来看,对公司的发展非常有利。

  机构来源:中国太保

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