首页财经股票大盘个股新股行情港股美股基金理财黄金银行保险私募信托期货社区直播视频博客论坛爱股汽车房产科技图片

中国平安投连险半年度投资报告(图表)

2009年07月24日 14:09 来源: 中国平安网站 【字体:

  上半年投资综合述评

  年初国内经济复苏的确定性还需观察,稳健起见,平安投连账户权益资产配置整体略低;二季度国内经济复苏趋势明确,流动性充裕刺激了通胀预期并助推资产价格上升,投资团队在资产配置上维持权益资产超配,账户更强调指数化投资以配合市场热点转换迅速的情况。上半年平安投连货币投资帐户、价值增长帐户业绩在同类账户中名列前茅,进取型帐户净值涨幅在28%左右,平衡型帐户净值涨幅近15%,其他账户表现稳健。

业绩表现

业绩表现

  注:1、保证收益投资帐户和平安价值增长投资帐户仅供平安世纪理财投资连接保险使用

  2、平安世纪理财投资连结保险不可使用平安精选权益投资账户及平安货币投资账户

  3、业绩以卖出价计算

平安个险投连帐户净值走势

平安个险投连帐户净值走势

  上半年宏观经济

  1、全球经济和市场概览

  (1)全球经济环境

  全球经济还在经历泡沫后的调整,其特点是去杠杆、就业和消费萎缩、储蓄率增加以及金融行业调整。发达国家庞大的产出缺口将抑制未来一年或更长时间的通胀压力,如过早实行紧缩政策可能对未来全球经济构成新的威胁。

  美国的近期生产数据显示经济渐有起色,但需求改善并不明显,由此引导的经济复苏弱于市场预期;由于政府施行了史无前例的财政和货币政策,市场从年初对通缩的预期转为通胀,但预计美联储年内不会急于收紧货币政策。欧洲5月份制造业采购经理指数、欧元区经济景气指数等有所改善,但欧元区经济前景相对美国而言仍较为黯淡。亚洲各国实施的财政刺激和宽松货币政策有助于提振内需;全球需求企稳、中国经济强劲增长、香港与内地建立更广泛的经济和金融合作等均有利于香港经济和股市。

  (2)全球股市

  美国股市在第二季度创03年以来最大季度涨幅,但需求未见稳固,而本轮上涨可能过急,市场信心逐渐减退,6月底开始股市升势放缓。发达国家的产出缺口依然很大,通货膨胀受到限制,财政和货币政策将保持宽松,大环境仍利好股市,但这些并不意味着新一轮牛市已经开始,发达国家正在经历着泡沫后的调整,近期市场面临的调整风险正在加大。

  (3)全球债市

  年初美国国债发挥避险作用,利率处于较低水平;随着信贷市场的好转,风险规避情绪减弱,加之对通胀的担忧,资金纷纷进入高风险、高回报的资产类别,导致国债长期收益率攀升;最近经济复苏进程低于市场预期,国债利率回落。虽然国债市场表现不如人意,但公司债、资产抵押证券等均回复到金融风暴前的水平。从全球来看,政府债券牛市即将结束,企业债的价值得以体现。

  2、国内宏观经济纵览

  09年以来,国内各行业特别是出口、制造业等受全球经济衰退影响企业盈利大幅下滑。但政府大力实施了以保增长为主要目标的宏观经济政策,随着各项政策的陆续推出和实施,国内宏观经济显露企稳复苏的迹象,主要经济指标普遍好于预期:国内GDP增速触底回升;固定资产投资井喷式增长,1-5月份全国城镇固定资产投资同比增长32.9%,增速比1-4月份加快了2.4个百分点,比去年同期加快7.3个百分点;5月份全国规模以上工业企业增加值同比增速8.9%,比4月份加快了1.6个百分点,更是创下最近八个月来新高;今年一季度以来,上市公司经营性现金流明显改善,说明企业经营最困难时期已经过去。

  内需方面,5月社会消费品零售总额名义同比增长15.2%,比4月加快0.4个百分点;外需方面,1-5月我国进出口总值同比下降24.7%,二季度进出口仍然保持20%以上负增长,显示外需依然疲软;6月PMI指数为53.2%,高于上月0.1个百分点、连续第四个月超过50%,且自去年11月以来连续7个月上升,这表明制造业经济总体呈现稳步回升态势。

  1、A股市场回顾

  09年以来政府利好政策频繁出台:如家电汽车下乡,十大产业振兴规划、区域发展规划、新股发行制度改革,以及近期的国有股转持社保基金等等。加之市场流动性充裕和对经济复苏前景预期增加等因素推动,上证综指从2008年10月28日的1664.93点,至今持续了近七个多月的反弹,从一季度的中小盘概念股轮动至二季度大盘篮筹股发力,屡次创下本轮反弹以来的新高。截至6月30日,上证综指今年以来涨幅达62.53%,沪深300指数涨幅更高达74.20%,A股市场在09年上半年的反弹中“领跑”全球股市。

  本轮反弹以来,新增基金开户数逐步上升、新增股票开户数上升后高位维持稳定;到二季度末,小非基本解禁完毕,近期IPO重启对市场影响不大。

  2、债券市场回顾

  今年以来信贷数据一路爬升,加之货币供应量、工业增加值等数据的反弹,令市场对经济开始触底反弹的预期不断增加,4月中旬之前债市走势以震荡走低为主要特征;4月下旬,宽松的货币政策环境使银行积聚大量资金需要寻找出路,且相当数量的债券收益率经过第一季度的下跌已出现吸引力,整个债券市场气氛回暖;这波反弹在6月之后开始表现乏力,债市又重新进入整理阶段。今年以来中信全债指数上涨0.42%,中债国债指数下跌1.93%,中债金融债指数微跌0.18%,中债企业债指数微跌0.25%。

  3、基金市场回顾

  09年上半年A股市场大幅上涨,沪深300指数涨幅高达74.20%;债券市场则大幅回调后在高位震荡整理,中信全债指数微涨0.42%。受此影响,投资股票方向的基金涨幅可观,在开放式基金中,指数型基金涨幅最高,上涨了69.27%,大幅超越主动投资的股票型基金49.74%和混合型基金45.05%的涨幅;同期债券型基金上涨2.83%;封闭式基金涨幅为50.26%,略高于开放式股票型基金涨幅。

  总体而言,今年上半年股票市场回升速度超出了绝大多数机构投资者的预期,基金仓位也在行情逐步走高情况下逐步增加,因此所有基金均未能战胜指数;另一方面,由于市场热点在中小盘股和大盘股之间的切换相当迅速,各基金在个股选择上获得的超额收益并不明显。从主动投资的开放式股票型基金业绩排名看,上半年注重资产配置和宏观研究的基金获得了更好的收益,而自下而上精选个股的基金业绩表现相对落后。

<<上一页12下一页>>

评论区查看所有评论

用户名: 密码: 5秒注册